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目前純堿處在長期向下和短期支撐的矛盾中，但是我們依舊不認為存在做多的價值。

供需上來看，如輕重堿能維持剛需的基礎(chǔ)上，在已知的檢修計劃下，純堿可以去庫20+萬噸。但是這里的矛盾點，一是下游是否已經(jīng)壓到位，二是檢修計劃是否如期兌現(xiàn)，三是即使能夠去庫但投產(chǎn)壓力下是否能夠傳導到價格，一二目前仍存在變數(shù)，三從近期現(xiàn)貨的表現(xiàn)來看并不堅定。近期，純堿數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，輕堿表需上升明顯。輕堿的好轉(zhuǎn)一方面是確實庫存墊較重堿更低，存在剛需補庫的必要，一方面了解到部分下游存在投機的行為，因此短期輕堿的好轉(zhuǎn)更多是情緒上的帶動而并非真實需求的好轉(zhuǎn)。

重堿方面，貿(mào)易商成交明顯好轉(zhuǎn)，下游存在玻璃廠補庫的行為，但是伴隨開工率的上升，進口的到港，短期部分玻璃廠補庫的結(jié)束，重堿難言多么樂觀。伴隨著遠興一線中下旬的出料，純堿情緒上或面臨較大的壓力。目前堿廠的報價上漲，并不會改變下游的備貨意愿，在需求較為恒定的情況下，檢修導致的供需矛盾較為短期，大的格局依舊是投產(chǎn)，逢高做空。

（文章來源：南華期貨）

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