備受關(guān)注的歐佩克+6月會(huì)議北京時(shí)間周一（6月5日）凌晨如期落下帷幕。在產(chǎn)油國(guó)會(huì)后宣布一系列供應(yīng)削減的舉措之后，國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲跳漲。

但與上次歐佩克減產(chǎn)宣布減產(chǎn)引發(fā)油價(jià)跳漲超6美元相比，此次油價(jià)的反應(yīng)明顯偏小。究其原因，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂拖累了原油市場(chǎng)。但隨著歐佩克+再度釋放供應(yīng)調(diào)整的信號(hào)，分析機(jī)構(gòu)對(duì)油價(jià)的樂(lè)觀預(yù)期再度高漲。

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油市供應(yīng)再削減沙特扛起托底大旗

根據(jù)會(huì)后公布的聲明，此次歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議在油市供應(yīng)側(cè)的調(diào)整措施主要包括：在4月以沙特、俄羅斯為首達(dá)成的自愿性減產(chǎn)協(xié)議從2023年底延長(zhǎng)至明年底；沙特在自愿性減產(chǎn)的基礎(chǔ)上單獨(dú)在7月進(jìn)行一次100萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)，并稱有必要的話可延長(zhǎng)；阿聯(lián)酋2024年產(chǎn)量配額增加20萬(wàn)桶/日；從2024年1月1日起至2024年12月31日歐佩克+將產(chǎn)量目標(biāo)調(diào)整為4046萬(wàn)桶/日。據(jù)路透測(cè)算，2024年歐佩克+日產(chǎn)量目標(biāo)與目前的產(chǎn)量相比下調(diào)了約140萬(wàn)桶。

歐佩克+6月會(huì)議的結(jié)果既在意料之中，也屬意料之外。之所以說(shuō)“意料之中”，是因?yàn)樵跁?huì)議召開(kāi)之前，歐美制造業(yè)指標(biāo)連續(xù)出現(xiàn)萎縮信號(hào)，加上此前美國(guó)債務(wù)上限談判僵持帶來(lái)的市場(chǎng)不確定性，市場(chǎng)上已經(jīng)有了此次歐佩克+會(huì)議可能再度減產(chǎn)的猜測(cè)。而“意料之外”則體現(xiàn)為，沙特托底油價(jià)的決心竟如此堅(jiān)決。

受此提振，國(guó)際油價(jià)5日亞洲交易時(shí)段早盤跳空高開(kāi)超3%，截至歐洲時(shí)段，WTI原油和布油仍分別持穩(wěn)于73美元/桶和77美元/桶上方。國(guó)內(nèi)原油、燃料油等品種5日集體領(lǐng)漲。

機(jī)構(gòu)看漲油價(jià)再添信心

無(wú)論此次歐佩克+會(huì)議的過(guò)程如何艱難，但歐佩克+延長(zhǎng)額外減產(chǎn)和沙特再度減產(chǎn)的消息，仍進(jìn)一步堅(jiān)定了機(jī)構(gòu)看漲油價(jià)的信心。

在加拿大皇家銀行看來(lái)，沙特在削減產(chǎn)量方面向來(lái)是說(shuō)到做到，因此7月份該國(guó)將實(shí)際減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量，幾乎是自去年10月份以來(lái)歐佩克+實(shí)際減產(chǎn)量的兩倍。

澳新銀行表示，油價(jià)大幅反彈的可能性已經(jīng)大幅上升，維持年底布倫特原油目標(biāo)價(jià)格在每桶100美元的水平。

咨詢公司Rystad Energy表示，沙特的進(jìn)一步減產(chǎn)可能會(huì)使7月的市場(chǎng)缺口擴(kuò)大至300多萬(wàn)桶/日，這可能會(huì)在未來(lái)幾周推高油價(jià)。

高盛分析師則表示，此次會(huì)議后對(duì)石油市場(chǎng)“溫和看漲”，可能會(huì)推動(dòng)2023年12月的布倫特原油價(jià)格每桶上漲1-6美元，這取決于沙特未來(lái)6個(gè)月內(nèi)將產(chǎn)量維持在900萬(wàn)桶/日的水平多久。

瑞銀則稱此次決定“令油價(jià)非常看漲”。

而國(guó)際能源署署長(zhǎng)比羅爾在周一更是表示，在周日（6月4日）歐佩克+的決定之后，油價(jià)大幅上漲的可能性更大。

綜合市場(chǎng)分析認(rèn)為，沙特通過(guò)自愿加碼減產(chǎn)表達(dá)了捍衛(wèi)油價(jià)的信念，為油市供應(yīng)趨緊鋪平了道路，尤其是支撐了市場(chǎng)對(duì)于油市在今年三季度陷入供應(yīng)短缺的預(yù)期，并使油價(jià)在每桶70美元附近觸底。

未來(lái)需求仍是關(guān)鍵

價(jià)格是對(duì)市場(chǎng)供需關(guān)系的直接反應(yīng)。

在原油供應(yīng)端再做調(diào)整之后，未來(lái)原油市場(chǎng)需求的表現(xiàn)又成為重要的影響因素。

回顧4月以來(lái)油市的走勢(shì)，雖然4月初歐佩克+的減產(chǎn)令油價(jià)刷新了半年新高，但其后歐美銀行業(yè)危機(jī)、美國(guó)債務(wù)上限僵局、中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期等因素，挫傷了市場(chǎng)對(duì)油市需求的信心，進(jìn)而拖累油價(jià)震蕩回落，WTI原油更是一度跌破70美元/桶關(guān)口。

展望未來(lái)，機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，油市需求仍處在預(yù)期偏強(qiáng)、現(xiàn)實(shí)仍需觀察的階段。這也給油價(jià)的上漲勢(shì)頭帶來(lái)更多的不確定性。

從預(yù)期角度看，隨著美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題暫告一段落，困擾商品市場(chǎng)的宏觀面利空明顯減弱，市場(chǎng)情緒普遍回暖。但從當(dāng)下來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)7月是否加息、高利率環(huán)境對(duì)需求的約束，以及歐美經(jīng)濟(jì)衰退等依舊縈繞市場(chǎng)。

“就目前的油市形勢(shì)看來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力已經(jīng)得到了一定程度的緩解，美債上限法案的通過(guò)以及對(duì)于6月加息預(yù)期的降溫都將對(duì)油價(jià)形成一定的提振，但考慮到7月份加息的不確定將在近期也被逐步交易，因此提振幅度或相對(duì)有限?！遍L(zhǎng)安期貨研報(bào)認(rèn)為，原油基本面方面，供給側(cè)6月歐佩克+會(huì)議的結(jié)果對(duì)油價(jià)將形成長(zhǎng)期支撐，需求端雖然目前全球范圍內(nèi)各大經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)修復(fù)不及預(yù)期，但夏季出行高峰或成為油價(jià)的另一支撐因素，因此基本面整體或利多油價(jià)。

因此，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期油價(jià)或在前述因素的影響下筑底反彈并偏強(qiáng)運(yùn)行，但考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期依然存在目經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)尚未完全退卻，因此上方空間或被限制。

國(guó)泰君安期貨也表示，在未來(lái)半年時(shí)間里，如果市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒提升，所有從原油自身供需面出發(fā)的利好將失效，油價(jià)短線隨時(shí)有進(jìn)一步下跌的可能。但長(zhǎng)期看，原油市場(chǎng)三季度供應(yīng)短缺預(yù)期仍在，供需面看油品需求收縮的信號(hào)不明顯，需求仍處于季節(jié)性回升過(guò)程中。一旦來(lái)自宏觀面的悲觀情緒企穩(wěn)，油價(jià)大概率延續(xù)修復(fù)性反彈。

澳新銀行則提示，在原油現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)緊縮跡象之前，短期內(nèi)價(jià)格上漲可能有限。

（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）

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