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受美歐銀行業(yè)危機的持續(xù)影響，3月中旬以來，PTA(精對苯二甲酸)價格重心跟隨國際油價暴跌而大幅下移。然而，PTA自上周五開始一改頹勢，本周一盤中更是一度觸及漲停，截至昨日已連漲3個交易日，與國際油價走勢背離。業(yè)內(nèi)人士分析，PTA價格走勢與國際油價出現(xiàn)明顯背離，主要是產(chǎn)業(yè)鏈的周期調(diào)整對原油價格的傳導(dǎo)機制形成了沖擊，隨著下游消費端需求回暖，PTA價格大幅走高。

截至昨日收盤，PTA主力合約2305收獲3連漲，3個交易日累計漲近6%，報5852元/噸。本周一，該合約大幅上漲248元，漲幅達4.42%，盤中最高觸及漲停價5948元/噸，創(chuàng)下2022年7月5日以來新高。拉長時間周期看，PTA上周3連跌，3天累計跌幅超4.8%；上周五PTA價格開始回調(diào)，單日收漲3.14%，一日漲幅幾乎直接收復(fù)此前跌幅。

然而，PTA價格連續(xù)數(shù)日與國際油價出現(xiàn)明顯背離。紫金天風(fēng)期貨稱，近10年來，原油和PTA價格走勢基本一致，大部分時間PTA和原油價格呈現(xiàn)高度正相關(guān)關(guān)系。但當PTA供需格局出現(xiàn)明顯變化時，產(chǎn)業(yè)鏈的周期調(diào)整會對原油價格的傳導(dǎo)機制形成沖擊。

“不過，在國際油價暴跌的前提下，作為PTA直接成本的PX價格還是給PTA市場提供了強有力的支撐?！敝兄萜谪浵嚓P(guān)負責(zé)人表示，PX裝置當前進入常規(guī)檢修季，價格較原油保持堅挺，一定程度上助力了PTA此輪價格的反彈。

此外，PTA的下游是聚酯織造，與服裝消費密切相關(guān)，傳統(tǒng)旺季的到來，也給PTA市場注入了信心。在成本端保有支撐的同時，PTA的需求端也出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日當周，我國聚酯行業(yè)周產(chǎn)量為120.44萬噸，較上期上漲3.25萬噸，環(huán)比上漲2.77%；行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率達87.64%，較上期上漲2.13%。

“總體來看，成本有一定支撐，現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)偏緊，供需關(guān)系在短期內(nèi)維持偏強，PTA價格仍有一定反彈空間。后續(xù)需關(guān)注宏觀市場心態(tài)、原油端及裝置檢修、新增投產(chǎn)情況等?！鄙鲜鲋兄萜谪涁撠?zé)人說。

展望后市，紫金天風(fēng)期貨表示，一方面，本周國內(nèi)有部分PTA裝置將重啟生產(chǎn)，供應(yīng)回升或給PTA價格帶來壓力；另一方面，市場情緒依舊不穩(wěn)，PTA市場仍然存在諸多不確定性因素。

（文章來源：上海證券報）

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