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6月13日和15日，央行先后下調逆回購利率和MLF利率10BP。6月20日，1年期和5年期LPR均跟隨下調10BP，其中5年期LPR下調幅度低于市場預期。一系列宏觀及房地產利好政策出臺刺激PVC市場也出現反彈，不過力度相對有限。

本輪政策利率降息告一段落，下半年穩(wěn)增長政策可能出臺。不過PVC現貨市場成交氣氛表現一般，尤其是社會庫存持續(xù)上升并處于歷史偏高水平。目前PVC社會庫存接近50萬噸，較去年同期高15萬噸左右。

雖然二季度PVC檢修裝置較多，但是市場需求表現疲軟，端午假期以及華東雨季等因素導致下游制品存在下調開工負荷的預期，預期6月下旬后開工普遍在五成以下，對原料采購需求減弱。6月底華南大型企業(yè)結束促銷，從當前訂單以及開工看，對市場需求貢獻不大，后期裝置也面臨下調負荷的可能。外盤隨著6月份過后主要的需求地印度東南亞將逐步進入淡季，對PVC需求減弱。

供應方面，6月下旬起PVC新增檢修裝置減少，前期檢修的山東魯泰、天津渤化、中泰化學、嘉化能源、鄂爾多斯、齊魯石化等裝置計劃開車，PVC產量有上升預期。

成本利潤方面，西北電石法PVC仍有利潤，裝置降負荷積極性偏低，山東外采電石法PVC+氯堿利潤仍有虧損，不過虧損幅度有所下降，后期裝置負荷有上升風險。

綜上所述，PVC市場需求疲軟，社會庫存上升并處于歷史高位，端午假期庫存有上升風險，節(jié)后PVC檢修力度減弱，產量有上升預期，除非有新的利好政策出臺，PVC市場存在調整風險。

（文章來源：期貨日報網）

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