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■ 本報記者 路 虹

中國商務(wù)新聞網(wǎng)3月10日，美國第16大銀行硅谷銀行（SVB）引發(fā)擠兌，成為本輪美聯(lián)儲加息周期中最早爆出風(fēng)險的大中型金融機(jī)構(gòu)，也是2023年第一家倒閉的美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）承保機(jī)構(gòu)。目前硅谷銀行的破產(chǎn)，引發(fā)摩根大通、富國銀行等股價暴跌。而且像美國第一共和國銀行（First Republic Bank）這種中等體量的銀行已經(jīng)出現(xiàn)了擠兌現(xiàn)象。

3月13日，美國財政部、美聯(lián)儲、聯(lián)邦存款保險公司發(fā)表聯(lián)合聲明，宣布對硅谷銀行倒閉事件采取行動。美國聯(lián)邦存款保險公司曾為每個賬戶提供25萬美元的保險。伴隨最新發(fā)布的聯(lián)合聲明，硅谷銀行所有存款將全部被兜底。即便如此，投資者質(zhì)疑美國政府周末倉促起草的銀行業(yè)救助計劃或無法制止硅谷銀行崩盤的影響蔓延。3月13日，美國簽名銀行被美國聯(lián)邦儲蓄保險公司接管，美國銀行股繼續(xù)下挫，KBW銀行板塊跌超11％，第一共和銀行跌61％，阿萊恩斯西部銀行跌47％，西太平洋眾合銀行跌21％。

硅谷銀行是一家專注于私募風(fēng)險投資和科技型企業(yè)融資的創(chuàng)投型銀行，2019至2021年間，通過兩次收購，將業(yè)務(wù)范圍拓展到高增長技術(shù)、生命科學(xué)和醫(yī)療保健行業(yè)，完成單一商業(yè)銀行向創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)綜合金融服務(wù)合作伙伴的轉(zhuǎn)變。2022年末，硅谷銀行資產(chǎn)規(guī)模約2090億美元，存款總額約1754億美元，在福布斯第十四屆年度“美國最佳銀行”排名中位居第20位。然而，當(dāng)?shù)貢r間3月8日，硅谷銀行發(fā)布增發(fā)公告，計劃出售普通股和優(yōu)先股募資22.5億美元，同時出售210億美元的可供出售證券，并將因此產(chǎn)生18億美元的虧損。3月9日，硅谷銀行股價幾乎腰斬，市值蒸發(fā)520億美元。3月10日，美國加州金融保護(hù)和創(chuàng)新部（DFPI）宣布關(guān)閉美國硅谷銀行，指定美國聯(lián)邦存款保險公司作為破產(chǎn)管理人，由其創(chuàng)建存款保險國家銀行（DINB）介入后續(xù)存款保險事宜。

硅谷銀行發(fā)生擠兌的根本性原因在于長短期錯配引發(fā)利率風(fēng)險。在流動性寬松時期大量吸收存款并配置長期限的債券資產(chǎn)，導(dǎo)致潛在的利率風(fēng)險大幅增加，美聯(lián)儲加息成為問題暴露的導(dǎo)火索。新冠疫情期間美國實(shí)施量化寬松政策，手握大量存款的硅谷銀行規(guī)模快速上漲，買入大量利率較低的美國國債和住房抵押證券（MBS）產(chǎn)品。2022年美聯(lián)儲大幅加息至4.5%，使得市面上的債券收益率升至5%~7%，導(dǎo)致硅谷銀行面臨巨額的浮虧，資產(chǎn)負(fù)債壓力陡然增大。此前，加密貨幣銀行Silvergate Capital宣布自愿清算銀行業(yè)務(wù)，引發(fā)市場對于科技創(chuàng)投銀行的擔(dān)憂。在此背景下，硅谷銀行募資消息被解讀成重大風(fēng)險信號，草木皆兵的高科技企業(yè)紛紛要求取出存款，令其成為加息周期中第一個遭受沖擊的美國大中型銀行。

中國銀行研究院研究員馬天嬌表示，硅谷銀行事件造成銀行業(yè)板塊劇烈動蕩，科技投資或面臨沖擊。從短期來看，硅谷銀行流動性危機(jī)引發(fā)銀行業(yè)板塊的劇烈震蕩。市場恐慌情緒也蔓延至歐亞地區(qū)，德意志銀行股價下跌8%，法國興業(yè)銀行和匯豐銀行股價均下跌5%，日本三菱日聯(lián)和韓國國民銀行分別下跌5.4%和2.7%。此外，硅谷銀行倒閉對初創(chuàng)企業(yè)的流動性帶來挑戰(zhàn)，2022年美國44%的科技與生物健康IPO初創(chuàng)企業(yè)是硅谷銀行的客戶，如果取款困難，這部分初創(chuàng)企業(yè)的資金鏈或?qū)⒚媾R較大壓力。

從長期來看，由于硅谷銀行與其他金融機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)較少，幾乎不存在交叉風(fēng)險，硅谷銀行倒閉大概率不會引起系統(tǒng)性危機(jī)事件。但需要關(guān)注的是，該事件對科技投資或產(chǎn)生一定影響，尤其是以硅谷銀行為代表的投貸聯(lián)動融資模式在加息背景下腹背受敵，勢必影響科技企業(yè)融資環(huán)境。

不可否認(rèn)的是，硅谷銀行流動性危機(jī)給科技投資市場蒙上一層陰影，2023年注定是充滿挑戰(zhàn)的一年。

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