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本周兩粕基本邏輯如下：

1)密西西比河運河水位偏低繼續(xù)影響出口預(yù)期，但相比之下，美豆銷售進(jìn)度正常偏快；

2)巴西大豆種植進(jìn)度提速，市場維持新作產(chǎn)量將創(chuàng)紀(jì)錄預(yù)期；

3)據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)預(yù)測，11月進(jìn)口大豆將激增，達(dá)到960萬噸水平；

4)油廠大豆、豆粕庫存處于歷史低位，下游飼料企業(yè)庫存較低，支撐現(xiàn)貨價格，豆粕基差高企，近月合約臨近到期，基差回歸將擾動主力走勢偏強；

5)受天氣轉(zhuǎn)涼影響，水產(chǎn)料需求回落，但禽料及豬料需求維持較好態(tài)勢。

操作上，美豆成本端有所減弱，11月國內(nèi)進(jìn)口大豆到港預(yù)計大漲，施壓豆粕盤面，重點關(guān)注近月合約基差回歸路徑，本周豆粕2301合約參考區(qū)間3900-4250，菜粕2301合約參考區(qū)間2900-3300。

（文章來源：國元期貨）

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