美豆&豆粕

(相關資料圖)

核心觀點：報告前美豆區(qū)間震蕩，連粕短期震蕩偏強

主要邏輯：

①夜盤美豆收盤上漲，主力07合約收于1353美分，上漲3美分；11月大豆收1183.75美分，上漲4美分；美豆生長狀況不盡人意，為期貨價格提供一定的支撐，此外，交易商在USDA周五發(fā)布供應報告前調整頭寸。據美國農業(yè)部網站消息，民間出口商報告向西班牙出口銷售16.50萬噸大豆，2022/23市場年度交付。Anec表示，巴西6月大豆出口料為1,311萬噸，高于去年同期時的994.6萬噸。巴西6月豆粕出口料為227萬噸，去年同期時為216萬噸。

②昨日白盤連粕震蕩運行，主力M09收于3505元/噸，上漲35元/噸，減倉2.2萬手。沿海主要油廠豆粕報價上調20-30元/噸，其中廣東3850穩(wěn)定，江蘇3820漲20元/噸，山東3800穩(wěn)定，天津3880漲30元/噸。全國主要油廠豆粕成交18.29萬噸，現(xiàn)貨成交12.39萬噸，遠月基差成交5.9萬噸。本周油廠開機率仍維持相對偏高水平，但各區(qū)域油廠開機率分化明顯，且各油廠之間的豆粕庫存同樣分布不均，令區(qū)域價差和油廠間差價依舊較大。預計現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)出急漲緩落局面。

③昨日全國主要油廠菜油成交0噸；全國主要油廠菜粕成交9300噸。其中廣東以3170元均價成交5500噸，廣西以3100元均價成交3800噸

市場研判：M09短線關注前高3550元/噸附近壓力位，中期關注外圍市場對天氣的炒作情況。

玉米

核心觀點：飼企加大小麥采購力度玉米飼用需求或下降

一、供給

①玉米購銷：截止6月6日錦州港新糧主流價格維持2650-2720元/噸，主流報價維持穩(wěn)定；南通區(qū)域報價2720-2760元/噸，報價穩(wěn)定；南方港口報價2780-2820元/噸，報價穩(wěn)定；華北深加工主流報價維持在2750-2850元/噸，報價穩(wěn)定。

②小麥購銷：截止6月6日華北小麥報價企穩(wěn)，主流報價在2650-2700元/噸。截至6月6日17時，河南省已收獲小麥6226萬畝，約占全省種植面積的73%。隨著小麥大量收割，新麥銷售壓力或逐漸顯現(xiàn)，需要關注芽麥烘干和收購進度。

③進口谷物：本周美國玉米播種率為96%，市場預期為97%，去年同期為93%，此前一周為92%，五年均值為91%。生長優(yōu)良率為64%，市場預期為67%，去年同期為73%。需要繼續(xù)關注美玉米天氣生長情況對玉米價格影響。

④稻谷方面：關于定向稻谷投放市場預期延后，繼續(xù)關注相關政策發(fā)布。

二、需求

飼用需求：2023年4月，全國工業(yè)飼料產量2584萬噸，環(huán)比增長2.9%，同比增長12.4%。

三、策略建議：

短期玉米繼續(xù)保持震蕩，建議投資者多單逐漸止盈，控制倉位，降低風險。

生豬

核心觀點：生豬現(xiàn)貨報價低位震蕩生豬基差或將繼續(xù)強

一、供給

能繁存欄：能繁母豬：按照官方數(shù)據，4月末全國能繁4284萬頭，環(huán)比-0.5%，同比增2.6%。生豬產能持續(xù)去化。

其他機構： 4月能繁數(shù)據：涌溢環(huán)比（+0.5%）、鋼聯(lián)環(huán)比（-0.2%）。

二、市場情況

①豬糧比：截止6月5日豬糧比5.18，目前豬糧比價持續(xù)處于二級預警。前期國家發(fā)改委表示，將會同有關部門研究適時啟動年內第二批中央凍豬肉儲備收儲工作，推動生豬價格盡快回歸合理區(qū)間。

②出欄體重：本周農業(yè)部宰后均重91.67公斤，周環(huán)比繼續(xù)下降；涌溢統(tǒng)計數(shù)據，本周宰重維持在121.3公斤，周環(huán)比小幅下降。我們認為重點監(jiān)測的指標就是宰后均重，近期該項指標持續(xù)走弱，反映大豬出欄壓力趨弱。

③出欄節(jié)奏：參照鋼聯(lián)數(shù)據，截止6月6日全國生豬屠宰量約為13.6萬頭，環(huán)比（-0.1）萬頭。

④價格方面：參照鋼聯(lián)數(shù)據，截止6月6日全國生豬均價約為14.34元/公斤，環(huán)比（+0.01）元/公斤。

三、策略建議：

短期繼續(xù)保持觀望為主。

油脂

核心觀點：MPOB前瞻數(shù)據產量終恢復

1.MPOA：馬來西亞5月1-31日棕櫚油產量預估增加26.33%，其中馬來半島增加27.94%，馬來東部增加24.01%，沙巴增加20.80%，沙撈越增加35.40%。

2.UOB：馬來西亞5月棕櫚油產量調查的數(shù)據顯示：全馬產量幅度為23%至27%。

3.路透：馬來西亞2023年5月棕櫚油產量料為145萬噸，較4月的120萬噸增加21%，為去年12月以來最高水平。馬來西亞2023年5月棕櫚油出口料為108萬噸，較4月的107萬噸增加0.7%，因印度尼西亞的競爭更加激烈。馬來西亞2023年5月棕櫚油庫存料為160萬噸，較4月的150萬噸增加6.8%，結束連續(xù)三個月的下降趨勢。馬來西亞2023年5月棕櫚油進口量料為4萬噸，4月為3.4萬噸。

4.彭博：馬來西亞2023年5月棕櫚油產量料為138萬噸，較4月的120萬噸增加15%；馬來西亞2023年5月棕櫚油出口料為109萬噸，較4月的107萬噸增加1.9%；馬來西亞2023年5月棕櫚油庫存料為157萬噸，較4月的150萬噸增加4.7%；馬來西亞2023年5月棕櫚油進口量料為5萬噸，4月為3.4萬噸。

策略建議：

單邊：短線觀望或試空，中長期逢高做空

白糖

核心觀點：庫存偏低交易所提保鄭糖09合約上漲

產業(yè)動態(tài)

1、法國：制糖商Cristal Union的2022/23榨季的凈利潤為1.79億歐元，同比增長85%；營業(yè)額增長了30%，達到23億歐元。

2、印尼：國家食品局表示，希望2023年將食糖產量提高到260萬噸。該國2022年食糖產量為240萬噸，年消費量為340萬噸。

3、據俄羅斯統(tǒng)計局近日公布的數(shù)據，2023年4月俄羅斯食糖產量為8.57萬噸，同比下降35.59%（2022年4月為13.30萬噸，上月為6.65萬噸）。2023年截至4月底俄羅斯共生產了59.19萬噸糖。

4、巴西：巴西東北部22/23年榨季，截至5月上旬，甘蔗收成達到6138萬噸，同比增加13.7%；糖產量為336萬噸，同比增加16%。

市場分析：

原糖上漲25個點收于24.67美分，倫敦白糖下跌3.9美元收于673.1美元，白糖原糖價差持續(xù)收窄。南巴西供應擔憂部分緩解，印度降雨情況預計尚可。連續(xù)下行后，盤面在60日線附近支撐開始明顯，關注5日線壓力能否突破。

鄭糖09合約夜盤上漲62元收于6846元/噸。全國產銷數(shù)據偏好，工業(yè)庫存下降至252萬噸，為歷年最低庫存，后期尚有4-5個月銷售時長。市場對供應偏緊產生擔憂，09合約大幅反彈，7-9價差走弱，9-1價差擴大到400，處于歷史高位，但仍不建議反套。昨天集團小幅下調報價，交投意愿一般，基差收窄后，關注下游補庫和國儲供給情況。

操作策略：

日內09合約操作參考區(qū)間6800-6850.

（文章來源：中州期貨）

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