歐亞資源集團(tuán)(Eurasian Resources Group，ERG)是一家全球知名的自然資源生產(chǎn)商，業(yè)務(wù)涉及鐵礦石、高碳鉻鐵合金、動(dòng)力煤、氧化鋁、鈷、銅等，該公司同時(shí)還是世界經(jīng)濟(jì)論壇全球電池聯(lián)盟的創(chuàng)始成員。作為全球礦業(yè)巨頭，歐亞資源集團(tuán)對(duì)全球大宗商品市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)有著廣泛而深入的關(guān)注。

第五屆進(jìn)博會(huì)期間，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪了歐亞資源集團(tuán)中國(guó)區(qū)總經(jīng)理王蘊(yùn)先生，與他探討動(dòng)力煤、鐵礦石、銅、鋰等大宗商品的市場(chǎng)波動(dòng)及其背后原因。

王蘊(yùn)表示，全球大宗商品價(jià)格的大幅波動(dòng)，主要是由于國(guó)際供應(yīng)鏈存在脆弱性，全球流動(dòng)性寬松的外部影響、能源結(jié)構(gòu)性矛盾、地緣政治沖突的風(fēng)險(xiǎn)，都為市場(chǎng)帶來(lái)了更多不確定性。同時(shí)，全球碳中和以及能源轉(zhuǎn)型的浪潮，將進(jìn)一步推動(dòng)銅、鋰、鎳、鈷等金屬需求的不斷上漲。

【資料圖】

2021年初以來(lái)，動(dòng)力煤與鐵礦石市場(chǎng)經(jīng)歷了大幅的起落，都曾先后刷新價(jià)格的歷史最高點(diǎn)，此后持續(xù)震蕩。目前，全球范圍內(nèi)的能源供應(yīng)緊缺仍在持續(xù)，全球動(dòng)力煤價(jià)格仍處在高位；而鐵礦石則由于需求的持續(xù)弱勢(shì)，其價(jià)格從高點(diǎn)顯著回落。市場(chǎng)為何大幅波動(dòng)？

王蘊(yùn)表示，動(dòng)力煤市場(chǎng)的波動(dòng)，是多重因素的綜合影響而導(dǎo)致的。首先就是全球天然氣價(jià)格的上漲，加之近年來(lái)，許多銀行出于ESG的擔(dān)憂而試圖放棄煤炭領(lǐng)域的投資，導(dǎo)致許多煤炭生產(chǎn)國(guó)(澳大利亞、加拿大、美國(guó)等)對(duì)煤炭行業(yè)的投資下降，影響了實(shí)際的產(chǎn)量，疫情也對(duì)許多國(guó)家的煤炭產(chǎn)業(yè)運(yùn)行產(chǎn)生了影響。

其次，東歐地緣政治沖突之后，一些煤炭消費(fèi)較高的地區(qū)停止購(gòu)買俄羅斯煤炭，導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)非俄羅斯產(chǎn)煤炭的需求大幅增長(zhǎng)；另一方面，高熱煤的主要生產(chǎn)國(guó)之一的哥倫比亞正面臨結(jié)構(gòu)性采礦問(wèn)題，而澳大利亞也在今年惡劣的天氣影響下，煤炭產(chǎn)量下降。

此外，其他電力能源產(chǎn)量的減少，諸如中國(guó)水電出力不足、北歐風(fēng)電發(fā)電較低，以及歐洲核能發(fā)電的減少等，都導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于煤炭的需求變得旺盛。

王蘊(yùn)表示，雖然今年印尼煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定，但高階煤的需求明顯，這使得煤炭?jī)r(jià)格仍處于高位。由于北半球的供暖季節(jié)逐步開始，預(yù)計(jì)煤炭的需求仍將在今年年底保持強(qiáng)勁。展望明年，由于天然氣危機(jī)以及東歐地緣政治沖突的影響，煤炭?jī)r(jià)格可能會(huì)有所回落，但可能會(huì)繼續(xù)保持在多年平均水平線之上。

除了動(dòng)力煤以外，作為鋼鐵生產(chǎn)基礎(chǔ)原材料的鐵礦石，也在過(guò)去兩年經(jīng)歷了“瘋狂”走勢(shì)。中國(guó)是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國(guó)，粗鋼產(chǎn)能和鐵礦石消費(fèi)量都占全球總量的一半以上，因而鐵礦石的市場(chǎng)走勢(shì)也備受關(guān)注。

2021年5月，普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)飆漲至233美元/噸，高于往年價(jià)格數(shù)倍。此后隨著全球鋼材需求的回落，以及資金炒作熱潮的減退，鐵礦石價(jià)格一路震蕩回落。

今年四季度初，鐵礦石價(jià)格已經(jīng)穩(wěn)定在90-100美元/噸的窄幅區(qū)間內(nèi)。王蘊(yùn)認(rèn)為這接近基本合理的水平，原因是主要出口國(guó)的鐵礦石產(chǎn)量已經(jīng)接近峰值，價(jià)格下行壓力有限，而印度、俄羅斯和烏克蘭的供應(yīng)缺口，導(dǎo)致高品位鐵礦石市場(chǎng)供應(yīng)緊張，尤其是球團(tuán)礦。

王蘊(yùn)表示，中國(guó)的鋼鐵需求前景在短期內(nèi)仍將是該行業(yè)最主要的不確定因素，中國(guó)港口和鋼鐵廠的鐵礦石綜合庫(kù)存處于較低水平，將為鐵礦石創(chuàng)造潛在的漲價(jià)動(dòng)力。

“一旦中國(guó)鋼鐵終端行業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)鋼廠將加快補(bǔ)充庫(kù)存，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)將很快回升至100美元/噸上方”。王蘊(yùn)說(shuō)。

近兩年來(lái)，全球大宗商品市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)劇烈變動(dòng)和價(jià)格高企的時(shí)代，資源為王的特質(zhì)進(jìn)一步凸顯。而在全球雙碳轉(zhuǎn)型的背景下，銅、鋰、鎳、鈷等金屬的需求增長(zhǎng)還將被進(jìn)一步推動(dòng)。

在王蘊(yùn)看來(lái)，全球大宗商品價(jià)格的大幅波動(dòng)是受國(guó)際供應(yīng)鏈存在的脆弱性、全球流動(dòng)性寬松、能源結(jié)構(gòu)性矛盾以及地緣政治沖突風(fēng)險(xiǎn)的綜合影響。

2020年以來(lái)，全球大宗商品產(chǎn)量增幅十分有限，而疫情在全球多國(guó)多地的反復(fù)蔓延，導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈恢復(fù)緩慢；此后，隨著全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的加速?gòu)?fù)蘇，制造業(yè)和加工業(yè)的商品和原材料需求得到釋放，供給滯后于需求，市場(chǎng)供需的一般規(guī)律推高了商品價(jià)格。

王蘊(yùn)表示，全球范圍內(nèi)的雙碳進(jìn)程，已經(jīng)成為全球銅需求增長(zhǎng)的核心引擎，進(jìn)一步推動(dòng)了對(duì)鋰、鈷、鎳和稀土的不斷增長(zhǎng)的需求。例如，低碳經(jīng)濟(jì)的加速將帶來(lái)對(duì)電動(dòng)汽車和清潔技術(shù)需求的大幅增加，進(jìn)而增加了對(duì)上述金屬材料的消耗。

過(guò)去三年里，銅價(jià)一直處于瘋狂的過(guò)山車狀態(tài)。但自今年3月以來(lái)，銅價(jià)從峰值的10730美元/噸，下跌了近三成，其主要影響因素就是美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息周期以及市場(chǎng)需求的疲軟。

王蘊(yùn)認(rèn)為，2023年-2024年銅市場(chǎng)將處于供過(guò)于求的狀態(tài)，一批新銅礦的供應(yīng)將涌入市場(chǎng)，在美洲、非洲和亞洲新增供應(yīng)的支持下，未來(lái)五年的礦產(chǎn)供應(yīng)將強(qiáng)于此前一段時(shí)期。盡管目前銅價(jià)已經(jīng)從高位大幅回落，但歐亞資源集團(tuán)預(yù)計(jì)中期銅價(jià)將恢復(fù)至7000美元/噸左右，然后回升至8000美元/噸。

除了銅以外，隨著新能源汽車以及電池產(chǎn)業(yè)的火爆，鋰礦資源也受到越來(lái)越多的關(guān)注。在原料鋰礦供應(yīng)短缺以及需求端明顯增長(zhǎng)的情況下，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格已經(jīng)連續(xù)多日刷新歷史新高，均價(jià)漲至55萬(wàn)元/噸以上。

王蘊(yùn)表示，總體來(lái)看，2022年鋰的供應(yīng)與需求是基本平衡的，2023年將有更多鋰礦項(xiàng)目上線，并有助于增加供應(yīng)。預(yù)計(jì)2023年全球鋰供應(yīng)將快速增長(zhǎng)，年均增加40萬(wàn)噸以上，同比增長(zhǎng)50%：澳大利亞、南美等傳統(tǒng)鋰產(chǎn)區(qū)的不斷擴(kuò)張，以及非洲和中國(guó)鋰礦的增加都有助于增加供應(yīng)。

市場(chǎng)的形勢(shì)將在明年發(fā)生改變。王蘊(yùn)預(yù)計(jì)，2023年和2024年，鋰市場(chǎng)將處于緊平衡狀態(tài)，但2023年后需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)將遠(yuǎn)超供給增量，為鋰的供應(yīng)帶來(lái)一定的緊缺壓力。

鋰生產(chǎn)企業(yè)資源布局的不斷加強(qiáng)，以及動(dòng)力電池企業(yè)直接參與鋰原料生產(chǎn)，是本輪鋰價(jià)上行大潮中的兩個(gè)重要趨勢(shì)。在鋰的重要性日益提高的背景下，鋰產(chǎn)業(yè)垂直整合的趨勢(shì)正在增強(qiáng)，這種趨勢(shì)打破了鋰電價(jià)格和下游電池企業(yè)利潤(rùn)的“零和博弈”，另一方面也將改變鋰電成本曲線的“分裂狀態(tài)”。

王蘊(yùn)指出，成本曲線的重心下移和趨平，將推動(dòng)鋰價(jià)回歸理性，壓縮未來(lái)鋰價(jià)的波動(dòng)。

（文章來(lái)源：21財(cái)經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 歐亞資源集團(tuán) 大宗商品