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世界黃金協(xié)會(huì)11月1日發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2022年三季度全球黃金需求(不含場(chǎng)外交易)同比大增28%至1181噸。三季度的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)也將今年迄今為止的黃金總需求拉回至疫情前水平，其中增長的份額主要來自金幣金條需求的增長，以及各國央行購金的巨幅增長。

匠鑫學(xué)院院長許亞鑫在接受國際商報(bào)記者采訪時(shí)表示，從央行層面來看，今年爆發(fā)的俄烏危機(jī)加劇了地緣政治緊張，隨后美聯(lián)儲(chǔ)引發(fā)了全球央行的加息潮，美元的全球回流引發(fā)了一些經(jīng)濟(jì)體的動(dòng)蕩，這讓不少央行意識(shí)到多元化外匯儲(chǔ)備的重要性，進(jìn)而增加了外匯儲(chǔ)備中黃金的比重。報(bào)告顯示，三季度全球各國央行購金量接近400噸，這是有記錄以來單季度全球央行最大的購金量。

從個(gè)人消費(fèi)角度來看，大家則更多的是關(guān)注高企通脹背景下的黃金保值屬性，比如印度、中東以及中國等國家的百姓，素來有購金藏富的文化習(xí)俗，加上疫情緩和也帶來了黃金飾品消費(fèi)抑制的釋放。數(shù)據(jù)顯示，三季度全球金飾消費(fèi)增長了10%，達(dá)到523噸。

“而在黃金期貨市場(chǎng)方面，卻是另外一番景象?！痹S亞鑫進(jìn)一步表示，金價(jià)在一季度俄烏危機(jī)爆發(fā)后，一度飆升至2070美元/盎司的記錄新高。從3月8日見頂開始，隨后一路震蕩下行，展開了長達(dá)半年以上的調(diào)整，一直到9月28日和10月21日才分別觸及1614美元/盎司和1616美元/盎司，區(qū)間累計(jì)最大跌幅22.04%。

巨豐投顧高級(jí)投資顧問翁梓馳對(duì)國際商報(bào)記者分析稱，央行購金和零售黃金投資有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，將抵消場(chǎng)外交易與黃金ETF投資因強(qiáng)勢(shì)美元而出現(xiàn)的潛在降幅?；诖?，黃金未來的表現(xiàn)有望優(yōu)于大多數(shù)資產(chǎn)類別。

世界黃金協(xié)會(huì)稱，三季度黃金投資需求收縮顯著。從數(shù)據(jù)來看，三季度黃金投資規(guī)模同比減少47%，這主要源于ETF投資者為應(yīng)對(duì)激進(jìn)加息和美元走強(qiáng)的雙重挑戰(zhàn)，減少了投資規(guī)模，致使本季度黃金ETF大幅流出227噸。另外，加上疲軟的場(chǎng)外需求與期貨市場(chǎng)的負(fù)面情緒，金價(jià)表現(xiàn)因此受阻，導(dǎo)致2022年三季度金價(jià)環(huán)比下跌8%。

黃金交易如火如荼，金價(jià)未來會(huì)如何走？事實(shí)上，金價(jià)的下跌并非孤立現(xiàn)象。今年以來，伴隨著美元指數(shù)從年初的94.65暴漲至二十年新高114.78，全球范圍內(nèi)的股票、債券，以及大宗商品金銀油均出現(xiàn)不同程度的下跌。美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)迄今為止已經(jīng)累計(jì)加息300個(gè)基點(diǎn)，且11月份繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)?！鞍殡S著全球央行實(shí)際利率的抬升，對(duì)于無息資產(chǎn)的黃金期貨來說，自然是巨大的利空?！痹谠S亞鑫看來，就像人無法擺脫地球的引力一樣，利率的抬升會(huì)天然對(duì)資金有著巨大的吸引力。

展望后市，許亞鑫認(rèn)為，一方面今年二季度美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)加息，預(yù)計(jì)最快在明年一季度左右會(huì)反作用于美國的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，屆時(shí)如果出現(xiàn)較為明顯的衰退信號(hào)，那么就意味著美聯(lián)儲(chǔ)的這一輪加息走到盡頭，也意味著金價(jià)能夠觸及到真正的中期底部。另一方面，進(jìn)入年底以及明年的一季度，歐美的圣誕節(jié)、中國的元旦和春節(jié)等往往也會(huì)衍生大量的實(shí)物黃金消費(fèi)需求，屆時(shí)有望給金價(jià)帶來支撐。如果對(duì)黃金感興趣的投資者，預(yù)計(jì)在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，可能會(huì)迎來比較不錯(cuò)的出手機(jī)會(huì)。

對(duì)于有投資或是購買黃金計(jì)劃的投資者和消費(fèi)者，翁梓馳建議，黃金向來是較好的避險(xiǎn)資產(chǎn)，但也會(huì)受到海外多重因素的影響，比如說加息后期，特別是黃金期貨類投資往往波動(dòng)較大，投資風(fēng)險(xiǎn)偏好較高。如果是基于消費(fèi)需求，現(xiàn)階段進(jìn)行實(shí)物黃金產(chǎn)品的購置，性價(jià)比還是相對(duì)較高。

（文章來源：國際商報(bào)）

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