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銀河證券研報認為,7月CPI的超預期是旅游出行、原油以及6.18結束后商品價格回升帶來的。這種回升的持續(xù)度較弱,原油和商品的上行帶有短時性。7月份服務業(yè)價格的上行讓我們對通縮的擔憂稍有緩解,但服務業(yè)距離疫情前的水平仍有差距。商品類價格的探底沒有結束,預計仍然持續(xù)1個季度。7月份大宗商品的普遍回升并未帶動PPI環(huán)比轉正,PPI環(huán)比連續(xù)4個月下跌。房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)下行,上游煤炭、中游順周期產(chǎn)品出廠價格提價難度加大。居民消費的回升速度相對偏緩,難以對沖房地產(chǎn)類順周期產(chǎn)品價格的下滑。
(文章來源:證券時報·e公司)
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