鎳品種：

昨日LME 鎳進(jìn)入休市狀態(tài)，白天滬鎳價格繼續(xù)封死漲停，多個合約出現(xiàn)三連板走勢。下午收盤后上期所宣布暫停部分鎳期貨合約交易一天，同時市場傳聞LME 鎳博弈的新動態(tài)消息，夜間部分遠(yuǎn)月繼續(xù)交易的鎳合約全線跌停。昨日精煉鎳現(xiàn)貨市場幾無成交，持貨商惜售，下游基本都處于觀望狀態(tài)，當(dāng)前價格下，下游企業(yè)虧損嚴(yán)重，采購意愿不足。

鎳觀點：近期受倫鎳資本博弈影響鎳價大幅度波動，當(dāng)前價格已經(jīng)脫離供需范疇，處于不理性狀態(tài)，下游大幅虧損，建議謹(jǐn)慎對待。目前鎳仍處于低庫存、強(qiáng)現(xiàn)實、弱預(yù)期的格局之中，全球精煉鎳庫存仍在持續(xù)下滑并處于低位、現(xiàn)實供需偏強(qiáng)，低庫存與低倉單狀態(tài)提升鎳價上漲彈性；鎳中線供需預(yù)期不太樂觀，但中線預(yù)期亦存在變數(shù)；在庫存出現(xiàn)明顯拐點、現(xiàn)實供需轉(zhuǎn)為過剩之前，鎳供需仍偏強(qiáng)，等待LME 鎳博弈結(jié)束之后，市場價格回歸理性，則重新轉(zhuǎn)為逢低買入的思路對待，暫時觀望。

鎳策略：中性。短期價格已經(jīng)完全脫離供需進(jìn)入資本博弈階段，建議觀望。

鎳關(guān)注要點：LME 鎳博弈情況、美聯(lián)儲貨幣政策、高冰鎳和濕法產(chǎn)能進(jìn)展、新能源汽車電池技術(shù)發(fā)展。

304 不銹鋼品種：

昨日白天不銹鋼期貨價格沖高回落，開始有回歸理性的趨向，現(xiàn)貨市場成交冷清，現(xiàn)貨價格亦大幅下挫。昨日夜間滬鎳遠(yuǎn)月合約跌停，不銹鋼期貨價格亦跟隨跌停，近期價格波動劇烈。

不銹鋼觀點：近期受鎳價劇烈波動影響，不銹鋼期貨價格亦大幅波動，短期價格仍然超出理性范疇，受鎳價左右，后期若鎳價開始回歸理性，則不銹鋼期貨價格可能亦將持續(xù)回落至理性位置。不過由于國內(nèi)穩(wěn)增長環(huán)境中對三月份不銹鋼消費(fèi)預(yù)期偏樂觀，以及不銹鋼成本端表現(xiàn)堅挺，不銹鋼在回調(diào)至前期理性區(qū)間后可能獲得一定支撐，待鎳價劇烈波動的風(fēng)險釋放后，考慮適當(dāng)逢低買入。

不銹鋼策略：中性。短期價格已經(jīng)完全脫離供需進(jìn)入資本博弈階段，建議觀望。

不銹鋼關(guān)注要點：不銹鋼新增產(chǎn)能、不銹鋼社會庫存、不銹鋼期貨倉單。

（文章來源：華泰期貨）

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