在需求走弱、供需趨于寬松的基本面之下，鐵礦石期貨價格21日大幅下挫，截至收盤，大商所鐵礦石期貨主力合約跌近5%，報730.5元/噸。截至發(fā)稿，新加坡鐵礦石指數(shù)期貨跌近6%，報108.55美元/噸。

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高礦價擠占鋼企利潤

去年四季度以來，受鋼企原料庫存偏低、市場預(yù)期向好等多重因素影響，鐵礦石價格出現(xiàn)一波明顯上漲。成本的走高給下游鋼鐵企業(yè)經(jīng)營帶來了不小的壓力，鋼企生產(chǎn)利潤低迷，虧損面不斷擴大，尤其是今年“金三銀四”的小旺季成色明顯不足，近幾周鋼材去庫幅度放緩?！柏?fù)反饋”效應(yīng)對產(chǎn)業(yè)鏈上游原燃料的影響開始顯現(xiàn)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，4月初，國內(nèi)長流程鋼廠尚有一定利潤，生產(chǎn)基本穩(wěn)定，但短流程鋼廠受虧損影響已出現(xiàn)減產(chǎn)。據(jù)我的鋼鐵（Mysteel）的調(diào)研，截至4月20日當(dāng)周，40家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為4131元/噸，周環(huán)比下降34元/噸，平均利潤為-83元/噸，谷電利潤18元/噸，周環(huán)比下降15元/噸。且從地區(qū)看，目前除西北地區(qū)廢鋼成本偏低仍保持較好利潤外，其余地區(qū)電弧爐鋼廠均已陷入虧損，同時東北、華北、華中地區(qū)谷電生產(chǎn)亦陷入虧損。截至20日當(dāng)周，國內(nèi)247家鋼廠盈利率42.42%，環(huán)比下降5.20%，同比下降32.47%。

在此背景下，隨著對鋼材終端需求的“預(yù)期差”逐漸顯現(xiàn)，市場對鋼廠停減產(chǎn)、鐵水產(chǎn)量見頂?shù)阮A(yù)期升溫，鐵礦石供需趨于寬松的預(yù)期也逐步兌現(xiàn)，從而加速了礦價的回落。

Mysteel周五（21日）公布的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)247家鋼廠高爐開工率由升轉(zhuǎn)降，較上周下降0.15%至84.59%，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率也環(huán)比下降了0.30%至91.50%。21日上午，陜鋼集團漢中鋼鐵計劃5月1日對一座1280立方高爐開始檢修，復(fù)產(chǎn)時間待定，日影響鐵水產(chǎn)量約在0.4萬噸左右。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，截至4月20日，國內(nèi)21家鋼廠發(fā)布檢修計劃。

鋼鐵產(chǎn)量見頂概率升高

鐵礦石供需趨松也反映到了港口庫存變化上。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周盡管港口鐵礦石日均疏港呈微幅攀升，但外礦到港開始季節(jié)性回升，港口鐵礦石庫存增加123.03萬噸至13034.54萬噸，止步7連降。

往后看，隨著鋼材需求轉(zhuǎn)入淡季，鋼廠盈利下降，鋼鐵產(chǎn)量見頂?shù)念A(yù)期漸濃，這也將進一步夯實鐵礦石供需趨松的基礎(chǔ)。

在蘭格鋼鐵研究中心葛昕看來，旺季需求釋放力度不足和鋼價的快速下跌調(diào)整，將迫使鋼廠開始考慮減產(chǎn)，預(yù)計4月下半月減產(chǎn)效果將開始顯現(xiàn)，因此預(yù)計4月份國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將呈現(xiàn)短期摸頂?shù)膽B(tài)勢。

據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，4月份全國粗鋼日產(chǎn)將維持在310萬噸左右的水平，其中重點大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)將會維持在230萬噸左右的水平。作為對比的是，根據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)，4月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)為232.2萬噸。

另據(jù)Mysteel預(yù)估，4月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量306.26萬噸，環(huán)比4月上旬下降0.45%。

新華指數(shù)分析師鄭豪表示，鋼廠目前出現(xiàn)減產(chǎn)行為主要是此前對終端需求過高預(yù)期與現(xiàn)實表現(xiàn)偏差的反應(yīng)。雖然我國一季度工業(yè)經(jīng)濟數(shù)據(jù)穩(wěn)健增長，近月的PMI數(shù)據(jù)亦均處于擴張區(qū)間，同時基建投資也維持較快增速，但對鋼鐵行業(yè)下游需求結(jié)構(gòu)來講，地產(chǎn)端需求規(guī)模仍占較大比例，目前我國房地產(chǎn)行業(yè)短時間內(nèi)對終端需求帶動有限，鋼廠進行減產(chǎn)是正確選擇。

礦石供需趨松或走向現(xiàn)實

礦市的低迷也反應(yīng)到了上游廠商的業(yè)績中。近日，全球三大鐵礦石生廠商先后披露了一季度的產(chǎn)銷報告。報告數(shù)據(jù)顯示，淡水河谷、力拓和必和必拓三大礦商今年一季度產(chǎn)量環(huán)比分別下滑了17.4%、11%和10.94%，銷量（發(fā)運量）則分別下滑了40%、6%和8.4%。但三大礦商均維持了對2023年鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)（或指引）不變。

展望后市，中糧期貨黑色研究員劉佳良對新華財經(jīng)記者表示，鐵礦短期內(nèi)進入相對過剩的階段，價格位置也相對偏高，所以回調(diào)幅度更大。從高頻數(shù)據(jù)來看，鐵礦石的到港量已經(jīng)在疏港量之上，預(yù)計即將進入庫存增加階段。國內(nèi)仍會主動控制鋼鐵產(chǎn)量，而礦山產(chǎn)量大幅抬升，未來的過剩壓力更大。

國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人孟瑋19日介紹說，相關(guān)機構(gòu)和專家認(rèn)為，隨著全球鐵礦石供應(yīng)逐步增加，加之國內(nèi)廢鋼供應(yīng)穩(wěn)步提升，后期鐵礦石市場供需趨于寬松，價格可能總體趨于回落。

“在上一輪資源品價格上漲過程中，鐵礦石相對其他黑色產(chǎn)業(yè)鏈商品價格漲幅過高，若鋼廠減產(chǎn)能嚴(yán)格執(zhí)行，提高行業(yè)自律能力，則鋼廠對鐵礦石議價能力或出現(xiàn)提升?！编嵑姥a充說。

（文章來源：新華財經(jīng)）

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