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核心觀點：中性 整體來看，資金博弈主導(dǎo)RU行情，與基本面產(chǎn)生背離，后市關(guān)鍵在于01矛盾如何解決，以此判斷05走博弈行情還是基本面邏輯。從基本面來看市場分歧點在于未來強預(yù)期能否兌現(xiàn)，年后是否能夠配合宏觀利好迎來一輪上漲行情，仍然有待驗證。從策略上來看，深淺色套利仍然存在風(fēng)險，等待01矛盾解決或強預(yù)期驗證之后再考慮入場。
RU01:偏多 資金博弈主導(dǎo)行情，后市需要關(guān)注01矛盾會如何解決。
全乳與3L:偏空 全乳大幅升水3L，估值偏高。
需求：中性 提前停工放假現(xiàn)實需求偏弱，但市場預(yù)期仍然向好，需要等到年后再去驗證強預(yù)期是否兌現(xiàn)。
庫存：偏空 社會庫存累庫速度快于往年。
海外：中性 海外需求指標(biāo)繼續(xù)磨底，目前并不交易該變量，但仍然需要關(guān)注后市宏觀預(yù)期差。
（文章來源：天風(fēng)期貨）
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