5月12日，中國證監(jiān)會宣布啟動上交所科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作，科創(chuàng)50ETF期權(quán)呼之欲出。業(yè)內(nèi)人士表示，在完善金融支持創(chuàng)新體系、支持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的大背景下，證監(jiān)會適時推出科創(chuàng)50ETF期權(quán)，有助于科創(chuàng)板更好發(fā)揮資本市場改革試驗田作用，對于促進(jìn)科創(chuàng)板和股票期權(quán)市場長期持續(xù)健康發(fā)展意義重大，對科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)能效具有積極意義。

促進(jìn)資金入市提升流動性

(相關(guān)資料圖)

2019年設(shè)立以來，科創(chuàng)板建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，市場運行平穩(wěn)有序，支持和鼓勵“硬科技”企業(yè)上市的集聚示范效應(yīng)日益顯現(xiàn)。截至2023年4月底，科創(chuàng)板已有上市公司519家，總市值達(dá)6.65萬億元。

科創(chuàng)50指數(shù)作為科創(chuàng)板的代表性指數(shù)，納入的成份股都是科創(chuàng)板里相對優(yōu)質(zhì)的公司，成份股集中于新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備等戰(zhàn)略新興行業(yè)，整體上代表中國應(yīng)用科創(chuàng)領(lǐng)域比較優(yōu)質(zhì)的公司。今年以來科創(chuàng)50指數(shù)累計上漲5.65%，位居主要指數(shù)前列，成交量也逐步放大，體現(xiàn)出資金對于中國科創(chuàng)企業(yè)配置的強烈需求及堅定信心。

國泰君安證券表示，科創(chuàng)板市場目前尚缺少風(fēng)險管理工具，對于科創(chuàng)50這類市場彈性相對更大的金融標(biāo)的，期權(quán)的風(fēng)險管理價值更為凸顯。上市科創(chuàng)50ETF期權(quán)可有效滿足科創(chuàng)板投資者的風(fēng)險管理需要，吸引中長期資金入市，增強流動性和市場韌性。科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出可謂恰逢其時，將有效為科創(chuàng)金融投資保駕護(hù)航。

從歷史經(jīng)驗看，推出ETF期權(quán)可以增強投資者，尤其是中長期資金，配置相關(guān)標(biāo)的積極性，增強ETF需求，促進(jìn)標(biāo)的市場發(fā)展。以具有一定相似性的創(chuàng)業(yè)板期權(quán)為例，2022年9月份上市至今，其標(biāo)的ETF基金份額增長144.72%，對應(yīng)增長規(guī)模為199億元。目前科創(chuàng)50ETF規(guī)模在權(quán)益類ETF中排名前列，預(yù)期期權(quán)上市后，基金份額有望進(jìn)一步增長。

ETF期權(quán)作為有效的風(fēng)險管理工具，使得ETF交易更加靈活，提升標(biāo)的流動性。同樣以創(chuàng)業(yè)板期權(quán)為例，期權(quán)上市至今，標(biāo)的ETF基金日均交易額增加了7.3億元，增長率為98.59%。預(yù)期期權(quán)上市后，科創(chuàng)50ETF本身的流動性也會顯著提升，交易更加便利。

呼應(yīng)投資者需求完善期權(quán)市場結(jié)構(gòu)

2015年2月9日上交所推出上證50ETF期權(quán)以來，股票期權(quán)市場發(fā)展穩(wěn)健，市場定價合理，規(guī)模穩(wěn)步增長，經(jīng)濟(jì)功能逐步發(fā)揮，為我國場內(nèi)期權(quán)市場在制度建設(shè)、運行管理、技術(shù)開發(fā)和人才培養(yǎng)等方面積累了豐富的經(jīng)驗，也為科創(chuàng)50ETF期權(quán)的上市，打下了堅實的基礎(chǔ)。

國泰君安證券表示，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出有助于完善是我國頭部寬基指數(shù)期權(quán)市場的建設(shè)，ETF期權(quán)將形成對藍(lán)籌、中小市值、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新等風(fēng)險特征的良好覆蓋，滿足投資者使用ETF期權(quán)工具來構(gòu)建指數(shù)收益增強、尾部風(fēng)險保護(hù)等精細(xì)化風(fēng)險管理策略的需求，契合不同投資者的收益預(yù)期和風(fēng)險偏好，匹配多樣化的財富管理需求。同時，也將有效減少投資者風(fēng)險收益的趨同性，降低市場系統(tǒng)性風(fēng)險，增強金融市場韌性，也為我國面對日益嚴(yán)峻的科技競爭局勢，營造一個更為穩(wěn)定的資本市場環(huán)境，助力實體科創(chuàng)企業(yè)健康有序發(fā)展。

推出科創(chuàng)50ETF期權(quán)，是對現(xiàn)有金融衍生品工具的有效補充，進(jìn)一步完善了國內(nèi)ETF期權(quán)產(chǎn)品體系，可以滿足更多機(jī)構(gòu)投資者對于科創(chuàng)板股票配置及對沖的需求，完善科創(chuàng)投資全鏈路，吸引更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)沉淀于中國科創(chuàng)企業(yè)的成長中，為我國科創(chuàng)強國戰(zhàn)略提供堅實的金融保障。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

關(guān)鍵詞：