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10月甲醇期現(xiàn)共振，呈單邊下跌走勢。進入11月，甲醇延續(xù)供需雙弱格局，價格以振蕩為主。

進入10月，西北地區(qū)主流廠家甲醇競拍價格持續(xù)探低，當前主流廠家競拍價格降至2300元/噸，煤制虧損持續(xù)擴大。內蒙古北線地區(qū)主流廠家煤制虧損在300元/噸以上，陜北地區(qū)主流廠家煤制虧損在200元/噸，關中、河南地區(qū)煤制虧損在350元/噸。根據各公司公告，部分廠家將于近期停車，虧損性減產產能將增加。進入11月，隨著西北甲醇廠家競拍價格窄幅回升，虧損幅度略有收窄，但整體依舊偏高，虧損性減產預期仍存。

2022 年甲醇產能增速整體較高。從投產計劃來看，11月國內甲醇仍有270萬噸焦化和煤化甲醇投放預期，寶豐三期和寧夏鯤鵬大概率11月、12月投產釋放。

9月我國甲醇進口量在98.42萬噸，較8月的105.62萬噸縮減14.59萬噸，降幅13.81%。9月受臺風影響，沿海區(qū)域頻繁封航，影響部分船貨卸貨時間以及航行周期，使得在中東部分區(qū)域裝船速度不快的基礎下，抵港再度縮減。進口均價在302.80美元/噸，環(huán)比上漲0.42%。其中伊朗進口量最大為22.43萬噸，進口均價為297.30美元/噸。

10月預估進口在98萬—100萬噸之間，1—10月累計進口量預估在1027萬噸，同比上漲7.92%。雖然國際供應略有回升，但中東部分區(qū)域裝船速度未有好轉，維持中低水平供應。由于國際需求持續(xù)疲軟，非伊貨源供應明顯增量，其中中東非伊穩(wěn)定供應之下，部分南美貨源略有增量，初步預估11月、12月甲醇進口船貨抵港計劃將增加至110萬噸附近水平，關注后續(xù)實際卸貨以及社會庫抵港情況。

10月以來，甲醇下游開工持續(xù)被壓縮，整體需求處于季節(jié)性下滑趨勢，內陸甲醇價格雖持續(xù)下跌，但受低迷需求影響，企業(yè)利潤逐漸被壓縮，預計春節(jié)前需求回升空間有限。其中，MTO利潤下滑幅度較大，11月、12月需求缺乏增長彈性。另外，地產市場需求暫無亮點，甲醇提貨價格高企，甲醇制烯烴單體虧損持續(xù)擴大。截至11月7日，甲醇制烯烴單體虧損持續(xù)在1500元/噸以上，綜合下游虧損已擴大至800元/噸左右，隨著終端需求繼續(xù)低迷，預計MTO開工率有進一步走低趨勢。

綜上所述，甲醇內地市場與港口市場價格經過一輪下跌之后，進入11月，市場情緒逐漸企穩(wěn)。供應方面，虧損性減產、四季度限氣、新增裝置投產預期等導致供應端不確定性較大。需求方面，港口進口到港環(huán)比增加，而下游需求進一步提升空間不大，傳統(tǒng)下游主力企業(yè)基于原料庫存高企的背景下高價跟進采購意愿較低，貿易商恐高心理顯現(xiàn)，部分市場參與者積極出貨兌現(xiàn)利潤。整體上，內地市場繼續(xù)上漲空間受限，港口地區(qū)由于庫存偏低，表現(xiàn)相對堅挺。但由于MTO虧損持續(xù)擴大，開工率進一步提升有限，市場整體延續(xù)供需雙弱格局，預計甲醇將以區(qū)間振蕩為主。(作者單位：銀河期貨)

（文章來源：期貨日報）

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