2022年國(guó)內(nèi)錫礦產(chǎn)量和進(jìn)口量較2021年上漲20.54%，錫錠產(chǎn)量也較2021年增加0.42%。但當(dāng)前海外主要錫礦開采國(guó)庫(kù)存減少，此外新建礦山項(xiàng)目多在2023年四季度和2024年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2023年全球錫礦產(chǎn)量將小幅下滑。而國(guó)內(nèi)錫礦產(chǎn)量在近5年中總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，且國(guó)內(nèi)老礦山錫礦品味降低，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)錫礦產(chǎn)量仍將緩慢下行。綜合來(lái)看，2023年在全球錫礦產(chǎn)量小幅下滑的預(yù)期下，國(guó)內(nèi)錫錠產(chǎn)量也將有小幅下降預(yù)期。

而需求端，總體來(lái)看，預(yù)計(jì)2023年光伏焊帶對(duì)錫的需求仍將表現(xiàn)強(qiáng)勁；集成電路、消費(fèi)電子產(chǎn)品、家用電器和錫化工的需求將逐漸企穩(wěn)；鍍錫板需求量仍有較高不確定性。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)錫消費(fèi)量將會(huì)有2%-3%的小幅增長(zhǎng)，呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。不過(guò)市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在二季度前后完成加息，因此電子消費(fèi)市場(chǎng)需求尚未真正見(jiàn)底。

綜合來(lái)看，新華指數(shù)工業(yè)原材料市場(chǎng)研究中心團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，現(xiàn)階段錫金比價(jià)逐漸向歷史均值收斂，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂正在緩慢修復(fù)，但當(dāng)前消費(fèi)電子行業(yè)仍處于下行周期中，需求尚未真正見(jiàn)底，錫行業(yè)基本面仍然處于弱勢(shì)格局，而消費(fèi)回暖需要較長(zhǎng)的時(shí)間才能驗(yàn)證，預(yù)計(jì)錫價(jià)后期將以震蕩為主。

(資料圖)

錫供應(yīng)分析及預(yù)測(cè)

國(guó)內(nèi)錫礦的供應(yīng)較多依賴海外進(jìn)口。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2022年國(guó)內(nèi)錫礦進(jìn)口量約為24.38萬(wàn)噸，較2021年同比上升32.36%。其中，從緬甸和澳大利亞進(jìn)口的增量最多，分別約為4萬(wàn)噸和0.29萬(wàn)噸。當(dāng)前海外主要錫礦開采國(guó)庫(kù)存減少，此外新建礦山項(xiàng)目多在2023年四季度和2024年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2023年全球錫礦產(chǎn)量將小幅下滑。

而就國(guó)內(nèi)產(chǎn)量而言，2022年我國(guó)全年錫礦產(chǎn)量約為7.77萬(wàn)噸，較2021年同比減少5.66%。國(guó)內(nèi)錫礦產(chǎn)量在近5年中總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，且國(guó)內(nèi)老礦山錫礦品味降低，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)錫礦產(chǎn)量仍將緩慢下行。

數(shù)據(jù)來(lái)源：SMM、海關(guān)總署

總體來(lái)看，2022年國(guó)內(nèi)錫礦產(chǎn)量和進(jìn)口量合計(jì)約為32.15萬(wàn)噸，較2021年上漲20.54%；錫錠產(chǎn)量約為16.59萬(wàn)噸，較2021年增加0.42%。但2023年在全球錫礦產(chǎn)量小幅下滑的預(yù)期下，國(guó)內(nèi)錫錠產(chǎn)量也將有小幅下降預(yù)期。

錫需求分析及預(yù)測(cè)

錫材料下游主要需求端集中在集成電路、消費(fèi)電子產(chǎn)品、家用電器、錫化工、光伏電池、鍍錫板、鉛酸蓄電池等領(lǐng)域。其中，2022年國(guó)內(nèi)集成電路、消費(fèi)電子產(chǎn)品中智能手機(jī)和電子計(jì)算機(jī)、鍍錫板的產(chǎn)量較2021年分別下降12.17%、6.61%、11.42%、11.86%；且家用電器和音像器材類商品零售額也較2021年下降4.81%；僅光伏電池產(chǎn)量較2021年增加46.89%，預(yù)計(jì)2022年鉛酸蓄電池產(chǎn)量較2021年增長(zhǎng)約3%。

從集成電路、消費(fèi)電子產(chǎn)品來(lái)看，2021年居家辦公和居家網(wǎng)課學(xué)習(xí)等成為常態(tài)，全球市場(chǎng)對(duì)于集成電路和消費(fèi)電子產(chǎn)品的需求爆發(fā)性增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)集成電路、智能手機(jī)和電子計(jì)算機(jī)產(chǎn)量分別較2020年增加29.12%、10.2%和10.33%。2022年，海外各主要經(jīng)濟(jì)體、進(jìn)入到貨幣緊縮周期，隨著海外市場(chǎng)利率的提升，居民對(duì)于非必需消費(fèi)品的需求逐漸放緩，體現(xiàn)在出口數(shù)據(jù)上，2022年國(guó)內(nèi)集成電路出口數(shù)量較2021年降低14.65%；加上2021年較高基數(shù)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)集成電路、智能手機(jī)和電子計(jì)算機(jī)2022年產(chǎn)量分別較2021年減少12.17%、6.61%和11.42%。鑒于2022年較低基數(shù)情況，預(yù)期2023年上半年國(guó)內(nèi)集成電路和消費(fèi)電子產(chǎn)量同比方向?qū)⒅饾u企穩(wěn)，后續(xù)海外市場(chǎng)的需求可能和海外央行加息周期步伐的相關(guān)性較高，但市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在二季度前后完成加息，因此電子消費(fèi)市場(chǎng)需求尚未真正見(jiàn)底。

數(shù)據(jù)來(lái)源：SMM、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

其次，在錫原料的另外兩個(gè)主要應(yīng)用領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)家用電器消費(fèi)數(shù)據(jù)和PVC樹脂產(chǎn)量數(shù)據(jù)，與國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)景氣度在方向上關(guān)聯(lián)度較高。2022年國(guó)內(nèi)商品房銷售面積和房地產(chǎn)竣工面積分別較2021年同比降低24.3%和14.98%。同時(shí)，2022年國(guó)內(nèi)家用電器和音像器材類商品零售額較2021年同比下降4.81%，2022年P(guān)VC樹脂產(chǎn)量較2021年同比減少0.81%，

隨著下一步房地產(chǎn)竣工面積在同比方向上好轉(zhuǎn)，以及地方政府不斷出臺(tái)對(duì)房地產(chǎn)的刺激性政策，預(yù)計(jì)后續(xù)家用電器消費(fèi)額和PVC樹脂產(chǎn)量將逐漸企穩(wěn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：SMM、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

光伏焊帶占錫消費(fèi)量的10%-15%，近幾年國(guó)內(nèi)光伏電池產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，在近三年產(chǎn)量同比增加42.01%、21.02%和46.89%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，未來(lái)四年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)規(guī)模約350GW，預(yù)計(jì)2023年過(guò)國(guó)內(nèi)光伏電池的產(chǎn)量依然保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：SMM、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

受食品罐頭等包裝產(chǎn)品需求下滑影響，2022年國(guó)內(nèi)鍍錫板產(chǎn)量較2021年同比降低12.23%。過(guò)去5年，鍍錫板出口量占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量比例均值為87.19%，2022年海外需求強(qiáng)勁，鍍錫板全年出口量較2021年同比增加27.6%，但從12月份出現(xiàn)大幅下降。下一步，在海外市場(chǎng)貨幣緊縮周期且鍍錫板本身高水平庫(kù)存量的背景下，預(yù)計(jì)2023年鍍錫板產(chǎn)量表現(xiàn)仍將低迷。

數(shù)據(jù)來(lái)源：SMM、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、海關(guān)總署

總體來(lái)看，預(yù)計(jì)2023年光伏焊帶對(duì)錫的需求仍將表現(xiàn)強(qiáng)勁；集成電路、消費(fèi)電子產(chǎn)品、家用電器和錫化工的需求將逐漸企穩(wěn)；鍍錫板需求量仍有較高不確定性。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)錫消費(fèi)量將會(huì)有2%-3%的小幅增長(zhǎng)，呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。

新華指數(shù)工業(yè)原材料市場(chǎng)研究中心團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，現(xiàn)階段錫金比價(jià)逐漸向歷史均值收斂，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂正在緩慢修復(fù)，但當(dāng)前消費(fèi)電子行業(yè)仍處于下行周期中，需求尚未真正見(jiàn)底，錫行業(yè)基本面仍然處于弱勢(shì)格局，而消費(fèi)回暖需要較長(zhǎng)的時(shí)間才能驗(yàn)證，預(yù)計(jì)錫價(jià)后期將以震蕩為主。

錫庫(kù)存分析及預(yù)測(cè)

由于春節(jié)期間有不少錫冶煉企業(yè)維持生產(chǎn)狀態(tài)，而下游焊料企業(yè)多處于休假期。后續(xù)，春節(jié)期間生產(chǎn)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的錫冶煉企業(yè)錫錠庫(kù)存將逐漸轉(zhuǎn)移到社會(huì)倉(cāng)庫(kù)或者出售給下游焊料企業(yè)，近期有較多的錫錠累庫(kù)預(yù)期。在隱形庫(kù)存顯性化后，錫錠社會(huì)庫(kù)存量到二季度或維持高位狀態(tài)，預(yù)計(jì)下半年錫錠庫(kù)存將呈現(xiàn)出逐漸下移趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：SMM

（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）

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