【資料圖】

國(guó)內(nèi)春節(jié)假期休市期間，海外大宗商品市場(chǎng)總體表現(xiàn)平淡，漲跌互現(xiàn)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月20日收盤至1月27日收盤期間，國(guó)際油價(jià)小幅下跌，WTI原油跌1.93%。工業(yè)金屬漲跌互現(xiàn)，LME(倫敦金屬交易所)銅跌0.74%，LME鋁漲0.44%，LME錫表現(xiàn)亮眼，漲幅為4.56%。

農(nóng)產(chǎn)品以漲為主，ICE(美國(guó)洲際交易所)原糖漲幅為6.81%，位居商品市場(chǎng)漲幅之首，ICE棉花、CBOT(芝加哥商品交易所)美麥均有所上漲。貴金屬方面，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息的預(yù)期與對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂相互交織，美元指數(shù)、黃金價(jià)格波動(dòng)幅度不大。

業(yè)內(nèi)普遍看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)全球商品市場(chǎng)的提振作用。高盛最新發(fā)布的觀點(diǎn)提到，中國(guó)是商品市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。中國(guó)在全球大宗商品需求中占據(jù)重要地位，中國(guó)油氣消費(fèi)量占全球總量的10%至15%，煤炭、銅、鋅、鎳、鐵礦石等消費(fèi)量在全球占比超過(guò)50%。鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇，市場(chǎng)流動(dòng)性正迅速恢復(fù)，商品市場(chǎng)有望迎來(lái)上漲。

國(guó)內(nèi)春節(jié)休市期間，LME錫累計(jì)漲幅達(dá)4.56%，其間一度觸及32680美元/噸的高點(diǎn)，創(chuàng)下近7個(gè)月的新高，在各類大宗商品中表現(xiàn)亮眼。

錫最重要的下游應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)殄a焊料，占比超過(guò)50%。近年來(lái)，半導(dǎo)體、光伏等新興產(chǎn)業(yè)的錫焊料需求是錫價(jià)的重要推動(dòng)力。國(guó)泰君安期貨研究所所長(zhǎng)助理、有色及貴金屬首席研究員王蓉表示，需求側(cè)預(yù)期持續(xù)走強(qiáng)是錫價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿?。春?jié)假期期間，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)以及海外半導(dǎo)體企業(yè)股票漲勢(shì)明顯，錫作為其重要上游原料價(jià)格亦有所跟隨。同時(shí)，從實(shí)際消費(fèi)來(lái)看，假期前下游補(bǔ)庫(kù)積極，且備貨周期較短。

國(guó)內(nèi)春節(jié)休市期間，多項(xiàng)海外宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，表明歐美地區(qū)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的可能性增強(qiáng)，美國(guó)通脹壓力進(jìn)一步緩解。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這為美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放慢加息步伐鋪平道路，有利于商品市場(chǎng)短期回升。

申銀萬(wàn)國(guó)期貨研究所認(rèn)為，未來(lái)一個(gè)季度，對(duì)中國(guó)敞口較大的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或有較好的表現(xiàn)，特別是部分中國(guó)需求影響較大的大宗商品。二季度至三季度，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，可能存在的通脹上行壓力和貨幣政策調(diào)整或?qū)е虏糠仲Y產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)。美國(guó)在上半年經(jīng)濟(jì)衰退的可能性較小，美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩將對(duì)提振部分資產(chǎn)價(jià)格。下半年則需密切關(guān)注美國(guó)陷入深度衰退的可能性，這將對(duì)美國(guó)和全球資產(chǎn)價(jià)格帶來(lái)較大影響。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

關(guān)鍵詞： 商品市場(chǎng)