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中金公司3月9日研報(bào)認(rèn)為，去年10月底以來(lái)，國(guó)內(nèi)股市在預(yù)期驅(qū)動(dòng)下提前交易經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，春節(jié)之后，市場(chǎng)等待經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇信號(hào)，成交情緒相對(duì)低迷。雖然1-2月處于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真空期，但是構(gòu)造的經(jīng)濟(jì)高頻指數(shù)顯示中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇進(jìn)度可能好于市場(chǎng)預(yù)期：春節(jié)假期后半周開(kāi)始，需求側(cè)指標(biāo)率先回暖，國(guó)內(nèi)交通出行、部分消費(fèi)指標(biāo)出現(xiàn)明顯超季節(jié)性上行，驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)高頻指數(shù)快速提升。2月份開(kāi)始，供給側(cè)也開(kāi)始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，基建開(kāi)工相關(guān)指標(biāo)轉(zhuǎn)為上行，支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指數(shù)上行。從高頻經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指數(shù)與股市的關(guān)系來(lái)看，中國(guó)增長(zhǎng)與股市收益率歷史上存在較強(qiáng)的同步正相關(guān)性，近期股市走勢(shì)尚未充分反映經(jīng)濟(jì)修復(fù)水平。

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