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我們更傾向于將過(guò)去一周油價(jià)的下跌歸因?yàn)閬喬貐^(qū)采購(gòu)需求的疲弱。而如果是亞太地區(qū)采購(gòu)需求的疲弱帶動(dòng)了油價(jià)的下跌,就應(yīng)當(dāng)注意到,當(dāng)前中國(guó)港口原油商業(yè)庫(kù)存依舊是偏低的。除非開(kāi)工率大幅降負(fù)造成需求的坍塌式下滑,否則出現(xiàn)快速累庫(kù)的概率一般,短期“亞太地區(qū)需求的疲弱”具有一定的主觀性、不可持續(xù)性。與2021年的10月很像,亞太地區(qū)貿(mào)易商對(duì)后市的悲觀判斷能否驗(yàn)證還需觀察。因此,對(duì)于2022年剩余的6周時(shí)間,盡管盤面看已經(jīng)出現(xiàn)了技術(shù)性破位,但從基本面看我們認(rèn)為油價(jià)尚未完全進(jìn)入二次趨勢(shì)下跌的時(shí)間窗口。在逼近9月份前低后,仍需注意油價(jià)的階段性反彈風(fēng)險(xiǎn),策略上建議觀望、不宜追空。
(文章來(lái)源:國(guó)泰君安期貨)
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