9日晚上，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，將于11月11日停止2022年度第一批中央儲(chǔ)備棉輪入。會(huì)不會(huì)啟動(dòng)第二批，要根據(jù)棉花市場(chǎng)調(diào)控需要和新棉收購(gòu)形勢(shì)等情況來(lái)定。

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自7月13日開(kāi)始收儲(chǔ)，到11月9日為止，共83個(gè)工作日，計(jì)劃收儲(chǔ)49.7萬(wàn)噸棉花。但實(shí)際只有42天有成交，且總共成交了86720噸。如果10日、11日仍是零成交的話(huà)，那第一批輪入結(jié)束，總成交率將僅為17%。

通常來(lái)講，收儲(chǔ)會(huì)減少市場(chǎng)上的棉花流通，進(jìn)而對(duì)價(jià)格有向上支撐。但今年收儲(chǔ)的成交情況如此不理想，這段時(shí)間的棉花價(jià)格不僅沒(méi)有起色，反而越來(lái)越低。

11月以來(lái)，美棉突然變臉，從頻繁跌停轉(zhuǎn)為連續(xù)漲停，月漲幅近20%。鄭棉在外盤(pán)強(qiáng)勢(shì)及內(nèi)盤(pán)商品整體走強(qiáng)氛圍下，雖然也出現(xiàn)幾天反彈，但月漲幅僅5%左右。

為什么內(nèi)盤(pán)的棉花像個(gè)扶不起的阿斗呢？主要有以下幾個(gè)原因：

1、新季棉花產(chǎn)量一直是增產(chǎn)預(yù)期

由于今年國(guó)內(nèi)棉區(qū)天氣總體適宜，利于棉花生長(zhǎng)，今年以來(lái)對(duì)于新季棉花的產(chǎn)量預(yù)估一直是增產(chǎn)的。目前新棉采摘進(jìn)度已完成近86%，進(jìn)入收尾階段。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量已上調(diào)至603萬(wàn)噸，同比增產(chǎn)5.2%。

2、新棉收購(gòu)不積極

與去年高開(kāi)秤價(jià)、搶收造成棉價(jià)大漲不同，今年新棉收購(gòu)非常謹(jǐn)慎消極。中國(guó)棉花網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月3日，棉花交售進(jìn)度68.2%，同比下降15.9%。全國(guó)棉花公檢數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，累計(jì)公檢1350164包，合計(jì)304890.6960噸，同比減少80.14%。

3、需求疲軟

銷(xiāo)售之所以緩慢，正是因?yàn)樾枨笃＼洝⑿判牟蛔?。棉花的下游主要是服裝紡織行業(yè)，受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響較大。而今年經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞就是衰退，因此終端消費(fèi)下滑明顯，尤其是國(guó)外。比如美國(guó)紡織服裝進(jìn)口已連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降，9月進(jìn)口自中國(guó)的紡織服裝量就同比下降23%。東南亞主要紡織國(guó)家開(kāi)工率也普遍下滑處于低位，像越南紡織企業(yè)開(kāi)機(jī)率已將至40%以下。

因需求疲軟，本月農(nóng)業(yè)農(nóng)村部分別將棉花消費(fèi)和進(jìn)口調(diào)減了20萬(wàn)噸和15萬(wàn)噸，最終期末庫(kù)存上調(diào)了12萬(wàn)噸。

不光國(guó)內(nèi)棉花供需寬松，美棉其實(shí)也同樣。11月USDA報(bào)告將2022/2023年度美棉期末庫(kù)存預(yù)期調(diào)增了20萬(wàn)包。此前突然轉(zhuǎn)強(qiáng)，主要是因?yàn)?0月27日當(dāng)周，美棉出口簽約大增180%，提振了市場(chǎng)。也就是說(shuō)，內(nèi)外盤(pán)棉花供需上都處于寬松格局。若下游需求沒(méi)有明顯改善，上漲行情恐難以順利。

（文章來(lái)源：美爾雅期貨）

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