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4月6日，螺紋主力合約早盤跳空低開，跌超1%，價(jià)格3月以來持續(xù)偏弱。

供給上來看，本周根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，上周137家鋼廠的螺紋產(chǎn)量為螺紋鋼產(chǎn)量301.23萬噸，較上周減少0.96萬噸。上周成交尚在高位帶來鋼廠產(chǎn)量高位?？紤]到鋼廠的弱盈利能力當(dāng)前所做的最好策略為以量換價(jià)，因此短期來看，鋼廠維持持續(xù)的產(chǎn)量高位或成為常態(tài)。后續(xù)有螺紋產(chǎn)量壓減任務(wù)，鋼廠或存在被動(dòng)減產(chǎn)可能。

需求來看，短期螺紋成交量較上周持續(xù)走低。雖然目前金三銀四上半年旺季已經(jīng)到來，但是考慮到兩會(huì)訂立的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，大部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為低于預(yù)期，短期或收縮擴(kuò)張政策，因此多頭資金或調(diào)低螺紋的需求預(yù)期。因此從表觀需求來看，上周四公布數(shù)據(jù)為低于350萬噸，然而本周在銀四的第一周出現(xiàn)下滑至310.9萬噸，低于上期22.31萬噸下滑較多。該數(shù)據(jù)大幅低于2020年同期且與2022年同期接近大幅低于市場預(yù)期。

庫存來看，螺紋廠庫262.77萬噸，環(huán)比減少6.29萬噸，降幅小于上期。螺紋社庫為813.81萬噸，環(huán)比減少3.38萬噸，降幅小于上期?？傮w來看，廠庫庫存降幅逐步減小，且社會(huì)庫存降幅亦較疫情前偏小。從供給增加的速度來看，社會(huì)庫存出現(xiàn)大幅減少的可能性有所縮減。

總的來看，20大會(huì)議經(jīng)濟(jì)目標(biāo)總體低于預(yù)期，作為今年最給予厚望的地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇帶來的經(jīng)濟(jì)拉伸短期來看現(xiàn)實(shí)刺激或?qū)⒉患邦A(yù)期。同時(shí)，螺紋價(jià)格在之前三個(gè)月出現(xiàn)較大幅度上漲，透支了大部分預(yù)期，因此短期來看螺紋主力合約再次創(chuàng)新高的可能性逐步降低，當(dāng)前螺紋價(jià)格下，考慮逢高看空螺紋價(jià)格。

（文章來源：國海良時(shí)期貨）

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